قد يبدو غريباً أن الذهب قفز على أنباء اقتصاد أمريكي ضعيف. هذا الجمعة 3 يوليو، ارتفع الذهب نحو 1.3% إلى نحو 4,176 دولاراً للأوقية لأن الولايات المتحدة أضافت وظائف أقل بكثير من المتوقع في يونيو. لكثير من الناس، هذا مخالف للحدس، أليس الاقتصاد الضعيف خبراً سيئاً؟ لكن في عالم الذهب، تقرير الوظائف الضعيف غالباً خبر جيد جداً.
الرابط يمر عبر الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة. الذهب لا يدفع فائدة. هذا يعني أن الذهب ينافس مباشرةً أشياء مثل حسابات التوفير والسندات الحكومية التي تدفع فائدة. حين تكون الفائدة مرتفعة أو ترتفع، تصبح تلك الأصول أكثر جاذبيةً ويعاني الذهب. حين تكون الفائدة منخفضة أو تنخفض، يصبح الذهب أكثر جاذبيةً نسبياً.
إليك كيف جرى الأمر هذا الأسبوع. أضاف الاقتصاد الأمريكي 57,000 وظيفة فقط في يونيو، أدنى بكثير من 110,000 المتوقعة. تقرير وظائف ضعيف يُشير إلى تباطؤ الاقتصاد. حين يتباطأ الاقتصاد، يصبح الاحتياطي الفيدرالي متردداً في رفع الفائدة. احتمال رفع الفائدة في اجتماع أواخر يوليو انهار من نحو 66% إلى أقل من 30%. الرئيس الجديد كيفن وارش أضاف بالإشارة إلى أن توقعات التضخم انخفضت.
ثمة عامل داعم ثانٍ. محادثات الدوحة اختُتمت بتقدّم إيجابي بشأن إعادة فتح مضيق هرمز، الهدنة صامدة، والنفط عاد إلى نحو 70 دولاراً للبرميل. النفط الأدنى يعني تضخماً أدنى.
الذهب عند 4,176 دولاراً لا يزال أعلى بـ25.2% خلال العام الماضي. نحو 90% من البنوك المركزية تتوقع ارتفاع احتياطيات الذهب. ملاحظة، الأسواق الأمريكية مغلقة اليوم لعطلة الاستقلال.
