ثمة كلمة لوصف الأسواق التي تمتلك معلومات كثيرة جداً ولا اتجاه واضح: شلل. هذا بالضبط ما يعيشه الذهب صباح الإثنين 27 أبريل. يفتتح الذهب الفوري فوق 4,710 دولاراً بالكاد متحركاً من إغلاق الجمعة، بينما قفز خام برنت بشكل حاد إلى 106 دولارات للبرميل، ومؤشر الدولار عند 99.3، ومضيق هرمز لا يزال مغلقاً. ألغى ترامب زيارته المخططة إلى باكستان هذا الأسبوع مما أجهز على الجولة الأخيرة من الدبلوماسية الأمريكية الإيرانية قبل أن تبدأ. طهران تقول إنها لن تتفاوض طالما الحصار قائم. والحصار قائم
ما يجعل هذا الأسبوع مختلفاً عن أي أسبوع آخر في 2026 هو أن جيروم باول سيعقد مؤتمره الصحفي الأخير بوصفه رئيساً للاحتياطي الفيدرالي الأربعاء 29 أبريل. ولايته العشر سنوات تنتهي في 15 مايو حين يتولى كيفن وارش، الصقر المعروف في مجال التضخم، الرئاسة. تشك الأسواق في أن باول قد يستخدم ظهوره الأخير ليكون أكثر صراحة من المعتاد بشأن المخاطر الاقتصادية القادمة
الحقائق الصلبة المحيطة به لا تشجع على خفض الفائدة. توقعات التضخم لجامعة ميشيغان في أبريل ارتفعت إلى 4.8%، قفزة نقطة واحدة في شهر واحد. النفط عند 106 دولارات تضخمي بتعريفه. الفريق البحثي لجي بي مورغان يتوقع الآن أن الخطوة التالية للبنك المركزي قد تكون رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثالث 2027، لا خفضاً. إذا لمّحت لغة باول الأربعاء حتى إلى هذا الاتجاه، يواجه الذهب موجة هبوط أخرى
