يتداول الذهب قرب 4,000 دولار للأوقية هذا الإثنين 20 يوليو، متماسكاً قرب أدنى مستوى في ثمانية أشهر بينما تُبقي الحرب الأمريكية الإيرانية الضغط على السعر. لكن أهم حدث على الأفق الآن على بُعد تسعة أيام فقط، قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة الأربعاء 29 يوليو.

أولاً، لماذا يهم الاحتياطي الفيدرالي الذهب كثيراً؟ الذهب لا يدفع فائدة. هذا يعني أنه ينافس مباشرةً أصولاً تدفع فائدة. حين يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، تصبح تلك الأصول أكثر جاذبيةً، ويتدفق المال خارج الذهب.

ماذا يُتوقع في 29 يوليو؟ الاحتياطي الفيدرالي يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الفائدة عند 3.50% إلى 3.75%. هذا لأن بيانات تضخم يونيو أظهرت تباطؤاً إلى 3.5% من 4.2%.

فلماذا يهم كثيراً إذاً؟ بسبب الإشارات. إلى جانب القرار، سيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، وستُدقّق السوق كل كلمة بحثاً عن دلائل بشأن سبتمبر. هذا هو السؤال الحقيقي المُعلّق فوق الذهب، هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في سبتمبر؟ الأسواق منقسمة، والاحتمالات تحوم حول 50%. السبب هو الحرب، النزاع يُبقي النفط مرتفعاً، ما يهدّد بدفع التضخم للأعلى.

الذهب قرب 4,000 دولار نحو 28% دون مستوى يناير القياسي، ولا يزال أعلى بنحو 18% إلى 19% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. الصين تشتري بأسرع وتيرة منذ أكثر من عامين ونصف.