لأشهر، شرحنا حقيقة غريبة عن سوق الذهب 2026، الحرب الأمريكية الإيرانية كانت تدفع الذهب أسفل، لا أعلى. هذا الإثنين 27 يوليو، ذلك النمط انعكس أخيراً. توقف الجانبان عن القتال خلال عطلة نهاية الأسبوع، انهارت أسعار النفط، وصعد الذهب فوق 4,100 دولار.

أولاً، الخبر. بعد 13 يوماً من الضربات المكثفة، أوقفت الولايات المتحدة هجماتها على إيران، ولليلة الثالثة على التوالي لم يُطلق أي جانب هجمات جديدة. قالت إيران إنها ستحافظ على هدنة طالما بقيت الولايات المتحدة متوقفة. الأسواق أخذت هذا كإشارة مبكرة على التهدئة، وهبطت أسعار النفط بحدة، خام برنت هبط من قرب 100 دولار نحو 92 دولاراً.

الآن، السلسلة. طوال هذه الحرب، شرحنا كيف آذى التصعيد الذهب، الحرب تعطّل مضيق هرمز، أسعار النفط ترتفع، النفط الأعلى يخلق تضخماً، التضخم يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء الفائدة مرتفعة، والفائدة المرتفعة تُثقل الذهب. هذا الأسبوع، السلسلة عملت بالعكس. التوقف خفّف التهديد لإمداد النفط، فهبطت الأسعار. النفط الأدنى يُقلّل ضغط التضخم. وهذا يسمح للذهب بالارتفاع. لهذا قلنا طوال العام إن الذهب يحتاج أن تنتهي الحرب، لا أن تتصاعد، ليرتفع.

ملاحظة حذر ضرورية. هذا يُوصف بأنه توقف تكتيكي، لا هدنة رسمية. قوات الحوثيين واصلت المهاجمة، ومضيق هرمز لا يزال مغلقاً فعلياً.

الذهب قرب 4,095 دولاراً نحو 27% دون مستوى يناير القياسي وأعلى بنحو 19% خلال العام. البنوك المركزية اشترت صافي 41 طناً في مايو. اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأربعاء 29 يوليو هو الحدث الرئيسي الآخر.